Qué es Hyperliquid (HYPE): la cripto que gana dinero de verdad y el peligro que lleva dentro

Hyperliquid es una blockchain de capa 1 diseñada para alojar un exchange completo dentro de la propia cadena, con libros de órdenes de futuros perpetuos y de contado donde cada orden, cancelación y liquidación queda registrada públicamente. El problema que ataca es el de los exchanges centralizados: tienes que confiarles tu dinero y no ves lo que pasa dentro. Aquí no hay custodio y todo es verificable.

Su token, HYPE, sirve para asegurar la red, pagar costes y obtener descuentos, y recibe algo muy raro en cripto: las comisiones del exchange se convierten automáticamente en compras de HYPE. Según su documentación, son más de 1.000 millones de dólares anuales. A 17 de octubre de 2026 era la undécima criptomoneda por capitalización.

En mi vídeo cuento que HYPE pasó de no existir a estar entre las 15 criptomonedas más grandes del mundo en poco más de un año, y que a diferencia de la mayoría de proyectos gana dinero de verdad: cientos de millones al año que, en parte, llegan a quien tiene el token. También dedico un capítulo entero a su peligro.

Qué es HYPE (Hyperliquid): la criptomoneda que TODOS miran en 20269:27

La red usa un consenso propio, HyperBFT, inspirado en la familia de algoritmos HotStuff y optimizado para la velocidad: según su documentación, procesa hasta 200.000 órdenes por segundo con finalidad en un solo bloque. Encima funcionan dos piezas:

• HyperCore, el motor del exchange: libros de órdenes de futuros perpetuos y de contado, márgenes y liquidaciones, todo en cadena.
• HyperEVM, una capa de contratos inteligentes compatible con Ethereum para que otros construyan aplicaciones que usan la liquidez de HyperCore.
• HLP, una bóveda del protocolo que hace de creador de mercado, ejecuta liquidaciones y se queda una parte de las comisiones. Cualquiera puede depositar, con cuatro días de bloqueo.

Desde el lado del usuario, entras con una wallet propia, depositas fondos (normalmente USDC) y operas sin cuenta ni verificación de identidad. Esa es su gran ventaja y, para un minorista europeo, también su gran trampa: no hay ningún intermediario autorizado que te proteja.

HYPE nació el 29 de noviembre de 2024 con un máximo de 1.000 millones de tokens. Según el libro blanco MiCA que la Hyper Foundation notificó al supervisor de Malta, el reparto es este:

El motor de valor es el Assistance Fund: las comisiones que no van a HLP ni a quien lanza un mercado se convierten en HYPE de forma automática dentro de la propia cadena, y según la documentación ese HYPE se considera quemado. A 17 de octubre de 2026 esa dirección acumulaba unos 48 millones de HYPE. El reverso: según el calendario del libro blanco, los 238 millones del equipo se liberan de forma lineal entre finales de 2025 y finales de 2028, una presión vendedora potencial que conviene tener en el radar.

HYPE también se puede delegar en validadores para asegurar la red y cobrar recompensas, y el staking da descuentos en comisiones. Quien quiere lanzar su propio mercado de perpetuos (lo que llaman HIP-3) tiene que bloquear 500.000 HYPE.

Detrás está Hyperliquid Labs, que su documentación describe como liderada por Jeff, cofundador que en el libro blanco MiCA figura como Jeffrey Yan, y por un compañero suyo de Harvard. El equipo hacía creación de mercado propia en cripto en 2020 y saltó a las finanzas descentralizadas en el verano de 2022, harto de lo mal diseñados que estaban los exchanges de entonces. La red principal arrancó en el primer trimestre de 2023.

Lo que más llama la atención es cómo se financió: sin fondos de capital riesgo ni capital externo, según su propia documentación. Y el 31 % del suministro se repartió en la génesis entre usuarios y colaboradores. La Hyper Foundation, constituida en las Islas Caimán, se encarga de promover el ecosistema.

Lo que ha pasado en 2025 y 2026

• Operar con perpetuos y al contado sin custodio. Es el uso principal y el que genera las comisiones.
• Proveer liquidez a través de HLP, la bóveda comunitaria que gana con la creación de mercado y las liquidaciones, y que también puede perder.
• Construir encima. Apps, terminales y wallets que usan su liquidez han generado más de 65 millones de dólares en ingresos con los llamados builder codes, según su documentación.
• Lanzar mercados nuevos. Con HIP-3, cualquiera que bloquee 500.000 HYPE puede crear su propio mercado de perpetuos y fijar sus reglas.

Para entender su modelo de negocio, la comparación natural es BNB: un token cuyo valor depende de lo bien que vaya el exchange al que está ligado. La diferencia es que aquí no hay una empresa que custodie el dinero, y en el vídeo uso precisamente la capitalización de BNB como referencia para mi proyección.

Qué es BNB: la cripto que no debería existir y sin embargo domina el mercado12:36

Aquí está el peligro del que hablo en el vídeo. Hay dos tipos de riesgo que no conviene mezclar: el de operar en Hyperliquid y el de tener HYPE.

1. Liquidaciones en minutos. Con 40x, el margen de mantenimiento es del 1,25 %: un movimiento pequeño en contra y la posición se cierra. Si la liquidación cae al fondo de liquidadores, pierdes además el margen de mantenimiento y, en margen cruzado, tu cuenta puede quedarse a cero.
2. Autodesapalancamiento. Si una cuenta acaba en negativo, el sistema puede cerrar posiciones ganadoras del lado contrario para que la plataforma no tenga deudas. Que ganes no garantiza que puedas seguir dentro.
3. Decisiones de los validadores. Son ellos quienes votan si se retira un mercado de perpetuos, y en ese caso las posiciones se liquidan a un precio de referencia. Hoy, los cinco validadores de la Hyper Foundation suman cerca del 47 % del stake activo.
4. Sin protección regulatoria. Hyperliquid no figura como proveedor autorizado en el registro de ESMA y sus perpetuos son derivados que quedan fuera de MiCA: no hay a quién reclamar.
5. Riesgo del token. Liberación de los tokens del equipo hasta 2028, dependencia total del volumen del exchange y la posibilidad de que la competencia o un fallo técnico se lleven ese volumen.

El dato que más me pesa es otro: cuando ESMA limitó los CFD en 2018, los análisis de los supervisores mostraban que entre el 74 % y el 89 % de las cuentas minoristas perdían dinero con ellos, y por eso un intermediario regulado en la UE no puede ofrecerte más de 2 a 1 en un CFD sobre criptomonedas. En Hyperliquid se llega a 40 a 1. Lo explico con datos en mi vídeo de trading frente a inversión, y en la guía de gestión del riesgo.

Trading vs Invertir en Bitcoin: ¿Qué Es Mejor de Verdad?9:10

El episodio se publicó el 12 de septiembre de 2026, dura unos nueve minutos y a 17 de octubre de 2026 es el segundo más visto de la serie. Sus capítulos:

• 01:13 Qué es Hyperliquid
• 02:41 ¿Cómo gana tanto dinero de verdad?
• 04:22 Por qué ha subido tanto
• 05:35 El peligro de Hyperliquid
• 06:51 Predicción de precios

Mi tesis es que HYPE es de los pocos tokens que capturan valor real, porque está conectado al dinero que gana el protocolo. Pero en la descripción lo dejo claro: ha subido mucho, es un activo de alto riesgo y las predicciones son estimaciones, no garantías. Comprar HYPE al contado y operar con futuros en Hyperliquid son dos cosas muy distintas, y en este canal no te voy a empujar a lo segundo. Si quieres ver si esa tesis aguanta los números, en el precio de HYPE mido su historial, lo que lleva recomprado, su PER y lo que le falta para valer como BNB.

HYPE está disponible al contado para clientes del Espacio Económico Europeo en OKX, el exchange que uso, con par directo HYPE/EUR (comprobado en su web española el 17 de octubre de 2026). Su libro blanco MiCA, el de la Hyper Foundation, está publicado en la web de OKX. OKX Europe tiene licencia MiCA de la autoridad de Malta (MFSA) y puede prestar servicio en España desde el 27 de noviembre de 2025. SEPA sin comisión de OKX y, en spot, un 0,20 % como creador y un 0,35 % como tomador en el nivel de entrada (consultado el 17-10-2026).

Un aviso que no verás en otras webs: OKX ofrece tarifas spot más bajas si abres una cuenta de derivados, y para comprar HYPE no la necesitas. Ese descuento no compensa meterte en un producto que la licencia MiCA ni siquiera cubre, como explico en la guía de la ley MiCA.

El enlace de OKX es de afiliado: si abres cuenta con él, el canal cobra una comisión sin coste extra para ti. Y su historial tiene manchas: en febrero de 2025 se declaró culpable en EE. UU. de operar como transmisor de dinero sin licencia y aceptó pagar más de 504 millones de dólares, y en abril de 2025 Malta multó a su filial europea por fallos antiblanqueo. Lo analizo en mi opinión sobre OKX.

1. 01

   Abre y verifica tu cuenta

   Abre tu cuenta en OKX y completa la verificación de identidad.

2. 02

   Ingresa euros por SEPA

   Transfiere desde tu banco; con SEPA Instant suele llegar en segundos.

3. 03

   Compra HYPE al contado

   Usa el par HYPE/EUR en el mercado spot con una cantidad decidida de antemano. Ni futuros ni apalancamiento.

4. 04

   Guarda con cabeza

   Para cantidades serias, plantéate sacarlo del exchange a una wallet propia y apunta bien tu frase semilla.

Y recuerda que vender o permutar HYPE con beneficio tributa en el IRPF; lo tienes en la guía de impuestos cripto en España.