Altseason: qué es, cómo se mide y qué pasó con las altcoins en cada una desde 2017

La altseason, o temporada de altcoins, es el periodo en el que la mayoría de las criptomonedas lo hace mejor que bitcoin. La explicación clásica es una rotación: el dinero entra primero en bitcoin, pasa a ether cuando bitcoin se estanca y termina en altcoins cada vez más pequeñas y más arriesgadas. A veces ha pasado así y a veces no.

Lo importante es que se mide contra bitcoin, no contra el euro. Puede haber altseason con todo cayendo: entre agosto y septiembre de 2022, en pleno mercado bajista, el índice llegó a 98 de 100 porque bitcoin bajaba más que el resto. Quien tenía altcoins perdía algo menos dinero, pero perdía. Y al revés, en un año en que todo sube puedes ganar mucho sin que haya altseason, si bitcoin sube todavía más.

Es la otra cara de la dominancia de bitcoin, el porcentaje que pesa bitcoin en el mercado. Cómo se calcula, por qué cada web da una cifra distinta y qué hicieron las altcoins cuando caía lo tienes en dominancia de bitcoin.

El índice más citado es el de Blockchaincenter, con una regla sencilla: «si el 75 % de las 50 mayores criptomonedas lo ha hecho mejor que bitcoin en la última temporada (90 días), es temporada de altcoins». Excluye las stablecoins y los tokens respaldados por otros activos, como WBTC o stETH. Con 75 o más declara altseason; con 25 o menos, temporada de bitcoin; en medio, nada. Publica además una versión a 30 días y otra a un año.

Ahora mismo, según Blockchaincenter, bitcoin ha subido un 33 % en 90 días y 28 de las 49 altcoins de su lista lo han hecho mejor, el 57 %. Entre las que más, Quant (+226 %), NEAR (+197 %), PUMP (+186 %) y Zcash (+175 %). Lo de Quant lo conté en por qué ha subido Quant.

Dos avisos antes de fiarte del número. Cada moneda cuenta lo mismo, así que la número 50 de la lista pesa igual que ether. Y las listas no son tan limpias como dicen: tanto Blockchaincenter como CoinMarketCap incluyen hoy tokens de oro como PAXG y XAUT, y los rendimientos no cuadran entre fuentes: el mismo bitcoin a 90 días sube un 33,1 % en Blockchaincenter y un 28,0 % en CoinMarketCap.

Blockchaincenter publica el valor de su índice día a día desde el 3 de abril de 2017. Lo he contado año a año:

De los 416 días de altseason de la serie, 284 se concentran en tres episodios: de abril a agosto de 2017, de enero a marzo de 2018 y de marzo a junio de 2021. El resto son rachas cortas: según la propia página, una altseason dura de media 17 días. Desde 2023 solo ha habido 33 días, casi todos en enero de 2024, diciembre de 2024 y septiembre de 2025, y el último fue el 26 de septiembre de 2025.

2026 es raro en el otro sentido: tampoco ha sido temporada de bitcoin. El índice se ha quedado casi todo el año en la zona neutra, con un máximo de 67 el 2 de agosto, y solo tres días por debajo de 25, el último el 1 de septiembre. Bitcoin y el resto se han movido casi a la par, en la caída y en el rebote: no ha habido rotación clara hacia ningún lado.

He cruzado los diez episodios de una semana o más con la capitalización de bitcoin y la del resto del mercado sin stablecoins, día a día:

La primera lección es que cuando el índice confirma la altseason, lo gordo suele haber pasado: en los 90 días anteriores, las altcoins ya habían subido un 320 % en 2017, un 400 % en 2018 y un 225 % en 2021. El índice mide el pasado: para dar 75 necesita 90 días de ventaja.

La segunda es la factura. Un año después del final, las altcoins lo hicieron peor que bitcoin en siete de los diez casos, y en cinco valían menos que al terminar la altseason. Las tres excepciones, de diciembre de 2019 a septiembre de 2020, llegaron antes del gran mercado alcista de 2021, no al final de uno. Y enero de 2018 es la advertencia perfecta: el índice marcó 100 entre el 17 y el 22, cuando las altcoins ya caían un 38 % desde su máximo del día 8, y dos meses después de ese máximo habían perdido el 58 %.

No hay una causa única que se pueda medir, pero sí tres hechos que juegan en contra de las altcoins:

• Hay muchas más monedas repartiéndose el dinero. CoinMarketCap sigue hoy 39.990 criptomonedas y considera activas 8.121; en enero de 2021, antes de la última gran altseason, las activas eran 4.152. Cada lanzamiento y cada desbloqueo de tokens compite por el mismo dinero.
• El dinero grande entra por bitcoin. El 10 de enero de 2024, la SEC aprobó los primeros ETF de bitcoin al contado en Estados Unidos, y desde entonces una parte de la demanda llega por un producto que solo compra bitcoin.
• Ether, el primer eslabón de la rotación, ha perdido fuelle. El par ETH/BTC cerró en 0,1131 el 1 de febrero de 2018, su máximo en Bitstamp, y el 21 de octubre de 2026 estaba en 0,0295, un 74 % menos. Sin ether batiendo a bitcoin, cuesta que lo hagan las demás.

Son explicaciones, no pruebas: con tan pocos ciclos es imposible separar cada efecto. Lo que sí sale de los datos es que, desde 2023, las altseason son amagos de una a dos semanas. Las fases del ciclo las tienes en la guía de ciclos y halving.

Ninguna señal la anuncia con fiabilidad, pero he medido las tres que más se repiten:

• El índice a 30 días por encima de 75. Desde 2017 lo ha hecho 24 veces tras un mes sin tocarlo y sin que el de 90 días estuviera ya en altseason, y en 12 llegó la altseason en los dos meses siguientes: la mitad. En 2026 lo ha hecho tres veces: las de febrero y junio no acabaron en altseason, y la de septiembre, de momento, tampoco.
• El par ETH/BTC por encima de su media de 200 días. Lo estaba al empezar 8 de las 11 altseason de las que hay datos, pero también en 1.308 días desde marzo de 2018, y solo 203 de ellos fueron de altseason. Hoy está justo en la media: 0,02946 frente a 0,02949.
• La dominancia de bitcoin cayendo con fuerza. Es la más popular y la que peor ha funcionado: tras sus cinco mayores caídas en 90 días desde 2017, la dominancia volvió a subir y las altcoins lo hicieron peor que bitcoin en los tres meses siguientes.

La conclusión práctica es que una altseason se reconoce cuando ya está en marcha. Si tu plan depende de entrar justo antes, depende de la suerte.

1. 01

   Decide ahora cuánto quieres en altcoins

   Fija qué parte de tu cartera va a altcoins antes de que suban, no cuando todo el mundo hable de ellas. Lo que no estés dispuesto a ver caer un 60 % no debería estar ahí.

2. 02

   Escribe el plan de salida antes de entrar

   A qué precios vas a vender una parte y a qué la pasas, si a bitcoin o a euros. En 2018 y en 2021, quien esperó a vender en el máximo se comió la caída entera.

3. 03

   Compra poco a poco

   Repartir las compras en el tiempo te quita la presión de acertar el día. Cómo hacerlo con orden lo explico en la guía de DCA.

4. 04

   Sin apalancamiento

   Una altcoin puede caer a la mitad en semanas: así fue la altseason de enero a marzo de 2018. Con apalancamiento, eso te liquida antes de que llegue el rebote.

5. 05

   Cuenta con Hacienda

   En España, cada cambio de una cripto por otra tributa como una venta, aunque no pases por euros. Lo tienes en mi guía de impuestos cripto en España.

No compres Altcoins todavía... Espera a ESTA zona11:27

Para comprar sin prisas basta una cuenta de contado en un exchange autorizado en Europa. El que uso es OKX, con licencia MiCA de la autoridad financiera de Malta para su filial europea y pares en euros de bitcoin, ether y muchas altcoins: si te encaja, puedes abrir tu cuenta en OKX con mi enlace. Con sus sombras: en febrero de 2025 se declaró culpable en Estados Unidos de operar sin licencia de transmisor de dinero y aceptó pagar más de 504 millones de dólares, y en abril de 2025 Malta multó a su filial europea por fallos antiblanqueo. Lo cuento en mi opinión sobre OKX.

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El índice cuenta cuántas monedas baten a bitcoin, no cuánto: una altseason puede ser cuarenta altcoins que suben un 5 % más que bitcoin o cuatro que se multiplican por diez. Tampoco ve las monedas que se hunden y salen del top 50, que dejan de contar justo cuando más duelen, y mide en dólares frente a bitcoin, no en euros en tu bolsillo.

Mis cálculos dependen de las fechas de un índice que no publica su fuente de precios, de las capitalizaciones de CoinMarketCap y de las stablecoins de DefiLlama, y la muestra es pequeña: diez episodios de una semana o más en nueve años. Tómalos como lo que fue, no como lo que va a ser, y antes de invertir lee el aviso de riesgo.