Cómo afecta la Fed a bitcoin: lo que pasó tras 103 decisiones y qué vigilar el 28 de octubre

El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), el órgano de la Reserva Federal que fija los tipos, se reúne el martes 27 y el miércoles 28 de octubre. El comunicado sale el miércoles a las 14:00 de Washington, que esa semana son las 19:00 en la España peninsular y no las 20:00 habituales: nosotros cambiamos al horario de invierno el 25 de octubre y Estados Unidos no lo hace hasta el 1 de noviembre. Media hora después empieza la rueda de prensa de su presidente, Kevin Warsh, que sustituyó a Jerome Powell el 22 de mayo. En octubre no hay previsiones económicas ni gráfico de puntos: llegan en la reunión del 8 y 9 de diciembre. Y dos días después, el viernes 30 a las 09:00, vencen 10.800 millones de dólares en opciones de bitcoin: lo cuento en vencimiento de opciones de bitcoin.

La Fed llega tras subir los tipos un cuarto de punto el 16 de septiembre, hasta el 3,75-4 %, por unanimidad y por primera vez desde julio de 2023, porque «la inflación sigue elevada». Antes los había bajado tres veces a finales de 2025 y los había dejado quietos cinco reuniones. Según las actas, publicadas el 7 de octubre, la mayoría de los participantes ve probable otra subida antes de fin de año. Y los datos no ayudan: el IPC de septiembre subió al 3,7 % interanual, con la energía un 20,4 % más cara, y los precios de producción, un 1,3 % en el mes, la mayor subida desde marzo de 2022, como conté en la noticia del 15 de octubre.

La Fed fija el rango de los fondos federales, el tipo al que se prestan los bancos a un día en Estados Unidos, y de él cuelgan las letras del Tesoro, las hipotecas y el dólar. A bitcoin le llega por tres vías. La primera, el coste de oportunidad: con las letras del Tesoro a tres meses pagando un 4,2 % el 20 de octubre, tener un activo que no paga intereses sale más caro. La segunda, el dólar, en el que cotiza bitcoin: los tipos altos suelen fortalecerlo. La tercera, el apetito por el riesgo: con el dinero caro, se recorta primero lo más volátil.

Pero el mercado no reacciona a la decisión, sino a la sorpresa. Los futuros sobre los fondos federales llevan semanas descontando lo que hará la Fed. Si el comunicado coincide con lo esperado, lo que mueve el precio es el tono: lo que dice de las próximas reuniones y lo que contesta su presidente en la rueda de prensa. Por eso una subida puede animar a bitcoin si se temía algo peor, y una bajada hundirlo si llega con el aviso de que será la última. Un estudio de 2022 (Ma y otros) estimó que una sorpresa de un punto básico más de endurecimiento en el bono a dos años restaba un 0,25 % a bitcoin el día de la reunión.

He tomado todas las decisiones de tipos de la Fed desde enero de 2014, 101 reuniones ordinarias y las dos de urgencia de marzo de 2020, y he medido cómo se movió bitcoin desde la hora exacta del comunicado: a las 2 horas, con la rueda de prensa incluida, a las 24 horas y a los 7 días. Para saber si esos movimientos son grandes, comparo las dos horas tras cada comunicado con las mismas dos horas de los 28 días anteriores.

Hasta 2019, a bitcoin le daba igual la Fed: en las dos horas siguientes al comunicado se movía lo mismo que cualquier otro día a esa hora. Coincide con lo que encontró Sören Karau en un estudio de 2023 con datos de alta frecuencia: bitcoin empezó a reaccionar a los anuncios de la Fed a finales de 2020, como otros activos de riesgo. Desde 2020 se mueve casi el triple, y con las subidas de tipos, casi cinco veces más. Pero la dirección es una moneda al aire: 24 horas después estaba más alto el 45 % de las veces. Y las bajadas, que en teoría le favorecen, fueron seguidas de caídas en la semana siguiente con más frecuencia que las pausas.

Si miras los ciclos enteros en lugar de cada reunión, la relación se difumina todavía más:

Bitcoin se multiplicó por ocho mientras la Fed subía tipos entre 2015 y 2018, y cayó casi a la mitad durante las bajadas de 2019 y 2020, con el desplome de la pandemia por medio. El halving, la adopción y las rachas de euforia han pesado más que el nivel de los tipos, como explico en mi guía de ciclos y halving. Donde sí encajó la teoría fue en 2022: las cuatro subidas seguidas de tres cuartos de punto coincidieron con el peor mercado bajista desde 2018.

La Fed bajó los tipos el 17 de septiembre, el 29 de octubre y el 10 de diciembre de 2025, y las tres veces bitcoin estaba más abajo una semana después: un 1,6 %, un 7,1 % y un 7,3 %. La víspera de la última publiqué el vídeo de este artículo. Luego llegó la pausa del 28 de enero de 2026: bitcoin cayó un 6,8 % en 24 horas y un 18 % en una semana, camino de los 60.000 dólares del 6 de febrero.

Y la subida del 16 de septiembre de 2026, la que en teoría debía hundirlo, llegó con bitcoin a 75.689 dólares en la hora del comunicado: una semana después cotizaba un 11,4 % más arriba. Según las actas, los inversores ya la daban por muy probable, y una subida que se ve venir pesa menos que un dato que sorprende. El 15 de octubre, sin reunión de por medio, bitcoin perdió los 80.000 dólares por un dato de precios de producción, el mismo día en que la bolsa coreana tuvo que parar 20 minutos y se liquidaron casi 1.000 millones de dólares en apuestas apalancadas, como cuento en el aviso de Tom Lee y lo que dice Saylor.

En el vídeo de diciembre planteé tres escenarios, subida, mantenimiento y bajada inesperada, y el esquema sigue valiendo. Esto es lo que dicen los datos de cada uno, sin predicciones:

• Mantiene el 3,75-4 %. Es lo que ha hecho la Fed en 35 de sus 55 decisiones desde 2020, y tras las pausas bitcoin estaba más alto una semana después el 63 % de las veces. Pesará lo que diga de diciembre, aunque Warsh avisó en septiembre de que no da pistas: «No me dedico a dar orientaciones sobre el futuro».
• Sube otro cuarto de punto, al 4-4,25 %. Las subidas son las decisiones que más han movido a bitcoin en las dos horas siguientes, casi cinco veces lo normal desde 2020, y una semana después solo estaba más alto en tres de cada doce.
• Baja los tipos. Con la inflación al alza, sería una sorpresa grande. Y las bajadas de 2024 y 2025 no evitaron que bitcoin cayera en la semana siguiente en cuatro de seis casos.

Los mercados dan casi por segura otra subida: el 19 de octubre, el indicador de la Fed de Atlanta, basado en opciones sobre el tipo SOFR, daba un 94,8 % de probabilidad a que el tipo medio entre diciembre y marzo supere el rango actual, sin aclarar si la subida llegará en octubre o en diciembre. Y al día siguiente decide el Banco Central Europeo, el jueves 29 a las 14:15, con el tipo de depósito en el 2,50 % tras sus subidas de junio y septiembre. El contexto de fondo, con bitcoin aún un 34 % por debajo de su máximo, lo tienes en ¿ha tocado fondo bitcoin?.

1. 01

   No abras posiciones nuevas a las 18:55

   Desde 2020, bitcoin se ha movido de mediana casi un 1 % en las dos horas siguientes al comunicado, en cualquier dirección. Si tienes que operar, hazlo antes o al día siguiente.

2. 02

   Nada de apalancamiento esa semana

   Un movimiento de más del 2 % en dos horas, como el de 19 de las 55 reuniones desde 2020, basta para liquidar una posición muy apalancada.

3. 03

   Si compras cada mes, no cambies la fecha

   Mover tu compra periódica para esquivar a la Fed es intentar acertar el día. El método, en mi guía de DCA en bitcoin.

4. 04

   Decide tus niveles antes, no durante

   Si vas a operar, deja escritos la entrada, la salida y el stop antes de las 19:00. Las reglas, en mi guía de gestión del riesgo.

5. 05

   Lee el comunicado, no el titular

   La clave suele estar en lo que dice de las próximas reuniones. La Fed lo publica en su web a la hora exacta.

⚠️ HABLA POWELL 😳 TODO LISTO PARA DESPEGAR 🚀10:03

Para comprar sin prisas basta una cuenta de contado en un exchange autorizado. El que uso es OKX, con licencia MiCA de la autoridad financiera de Malta para su filial europea. Si te encaja, puedes abrir tu cuenta en OKX con mi enlace. Con sus sombras: en febrero de 2025 se declaró culpable en Estados Unidos de operar sin licencia de transmisor de dinero y aceptó pagar más de 504 millones de dólares, y en abril de 2025 Malta multó a su filial europea por fallos antiblanqueo. Lo cuento en mi opinión sobre OKX.

Y lo que compres para años, en tu propia wallet. La física que recomiendo es Ledger, desde 59 € el Nano S Plus en la tienda oficial de Ledger (octubre de 2026). Cómprala solo ahí: este mes Ledger confirmó un implante espía en carteras de un revendedor asiático, y la marca sufrió filtraciones de datos de clientes en 2020 y en enero de 2026, sin semillas expuestas.

Una ventana de 24 horas o de 7 días recoge todo lo que pasa en ese tiempo, no solo la Fed: el mayor salto en 24 horas tras una reunión, un 12,8 %, llegó el 16 de diciembre de 2020, el día en que bitcoin superó por primera vez los 20.000 dólares, cinco horas antes del comunicado. Las muestras son pequeñas, doce subidas y ocho bajadas desde 2020, y el mercado de hoy, con ETF al contado y empresas que compran bitcoin, no es el de 2014. Mis cálculos son de un solo exchange y no separan la sorpresa de la decisión, que es lo que de verdad mueve el precio. Y la evidencia académica no es unánime: un estudio de la Fed de Nueva York con datos de 2017 a 2022 no encontró reacción de bitcoin a las sorpresas monetarias, solo al IPC.

La Fed es una pieza del puzle, no el puzle. Si tu plan depende de acertar lo que hará bitcoin el 28 de octubre a las 19:00, el plan es frágil. Antes de invertir, lee el aviso de riesgo.